El Valor de la Tokenización: Impulsores Económicos del Cambio
La adopción de la Tokenización de Activos está impulsada por incentivos económicos masivos arraigados en la eficiencia, la liquidez y el acceso al mercado.
Democratización y Prima de Liquidez
La tokenización mejora fundamentalmente la liquidez al transformar activos tradicionalmente ilíquidos—como el arte fino, los bienes raíces de lujo y el capital privado—en tokens digitales divisibles que se pueden comprar y vender rápidamente.
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Fraccionalización y Acceso
La propiedad fraccionada reduce la barrera de entrada para los inversores globales. Las clases de activos que antes solo estaban disponibles para instituciones o élites ahora son accesibles a una base de inversores más amplia. Por ejemplo, se puede acceder a activos de alta gama como propiedades de lujo a través de la inversión fraccionada, ampliando el conjunto de capital potencial.3
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Acceso al Mercado Global 24/7
Los activos tokenizados se comercializan en plataformas digitales accesibles en todo el mundo, a menudo operando las 24 horas del día, los siete días de la semana.
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Captura de Valor
Este acceso a una base más amplia de comerciantes aumenta la liquidez, beneficiando a los inversores al proporcionarles más libertad y a los vendedores que, en consecuencia, capturan un mayor valor del activo subyacente debido a la "prima de liquidez".
Foco Institucional: Fondos de Inversión Tokenizados
Los inversores institucionales están utilizando la DLT para optimizar la administración de fondos y acceder a mercados secundarios para participaciones privadas. Los fondos tokenizados permiten la representación de instrumentos financieros complejos, como los intereses de capital de los socios limitados (LPs) en fondos inmobiliarios, préstamos y titulizaciones, en una cadena de bloques. Esto agiliza la emisión, el servicio de activos y la negociación en el mercado secundario al reducir significativamente la dependencia de intermediarios. Deloitte estima que la propiedad tokenizada de préstamos y titulizaciones por sí sola podría crecer hasta $2,39 billones para 2035.
Los principales actores financieros tradicionales están incursionando agresivamente en este espacio. Firmas como BlackRock y Franklin Templeton han lanzado fondos de mercado monetario (MMFs) tokenizados. Por ejemplo, Kin Capital planeó lanzar un fondo de deuda inmobiliaria de US$100 millones en una cadena de bloques de capa 1 en 2025, dirigido a inversores institucionales calificados a nivel mundial. Este enfoque permite a las instituciones construir carteras personalizadas y utilizar reclamaciones tokenizadas como garantía en mercados secundarios.
La adopción de MMFs tokenizados y letras del Tesoro a corto plazo, que ofrecen alta liquidez y seguridad, presenta un desafío estratégico significativo para la banca comercial tradicional. Estos instrumentos se convierten en alternativas muy atractivas a los depósitos bancarios tradicionales, particularmente en entornos de altas tasas de interés. Esta competencia por el capital conduce a una posible desintermediación bancaria, lo que podría afectar negativamente las actividades bancarias centrales, como la captación de depósitos y los préstamos, obligando a las instituciones establecidas a adoptar rápidamente la DLT para sus propias ofertas de productos a fin de seguir siendo competitivas.
Se observa que la adopción institucional actual por parte de los principales actores financieros se centra en gran medida en plataformas DLT con permisos. Esto indica una preferencia estratégica calculada por entornos que permiten el control sobre los participantes, una gobernanza estricta y una auditabilidad mejorada, factores esenciales para el cumplimiento y la seguridad en el manejo de activos de grado institucional. Esta decisión prioriza la mitigación de riesgos operativos y la garantía de la alineación regulatoria sobre el espíritu de descentralización pura que a menudo se asocia con las cadenas de bloques públicas.
Las principales instituciones ya están lanzando productos tokenizados
El camino hacia la adopción masiva se caracteriza por las intenciones institucionales. El interés institucional en los activos digitales, incluida la tokenización, es alto. A nivel mundial, los inversores institucionales esperan aumentar su exposición a lo largo de 2025.
Sin embargo, la implementación actual sigue siendo moderada. Los analistas señalan que la mayor parte de la actividad de tokenización está impulsada por inversores minoristas y cripto-nativos, mientras que sus contrapartes más sofisticadas siguen siendo reacias. Esta vacilación no se debe a la falta de capacidad técnica, sino a obstáculos significativos: específicamente, la falta de regulaciones transfronterizas armonizadas, claridad legal insuficiente con respecto a los derechos de propiedad para las inversiones en cadena, y estándares de custodia inconsistentes.
La Discrepancia del Billón de Dólares: Pronósticos de Mercado
Pronosticar el valor total de los Activos del Mundo Real (RWA) tokenizados revela una gran discrepancia, lo que refleja una profunda incertidumbre con respecto al ritmo de la reforma regulatoria.
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Predicciones de Alto Rango
Boston Consulting Group (BCG) proporciona la estimación más agresiva, proyectando que el tamaño del mercado para RWA tokenizados podría alcanzar los $16 trillion by 2030. Citi ofreció previamente una estimación alta similar de $5 trillion by 2030.
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Predicciones Conservadoras
McKinsey & Co., por el contrario, proyecta un mercado mucho más pequeño, estimando que será inferior a $2 trillion by 2030, with a range of $1T to $4T. Esta proyección conservadora se basa en el análisis de las tasas de crecimiento históricas de innovaciones financieras anteriores, como los ETFs y las tarjetas de crédito, que siguieron una curva de adopción más lenta y predecible, sugiriendo una Tasa de Crecimiento Anual Compuesto (CAGR) de alrededor del 75% para la tokenización.
La diferencia fundamental entre los pronósticos de $16T y $2T no radica en la viabilidad técnica —ya que las principales instituciones ya están lanzando productos tokenizados— sino en el cronograma asumido para la alineación regulatoria global. El pronóstico agresivo de BCG requiere implícitamente la resolución unificada y casi inmediata de los obstáculos regulatorios citados por los inversores institucionales.
Si la fricción legal y la ambigüedad regulatoria, particularmente con respecto a las transacciones transfronterizas y los derechos de propiedad, continúan persistiendo, el rango históricamente referenciado de $2T a $4T se considera el resultado más probable, confinando el crecimiento a nichos de activos controlados y con permisos.
La siguiente tabla sintetiza los principales pronósticos del mercado RWA:
Tamaño Proyectado del Mercado Global de Activos del Mundo Real Tokenizados (RWA) (2028-2035)
Requisitos Previos para la Escalabilidad: Interoperabilidad y Claridad Regulatoria
La adopción más amplia está actualmente limitada por problemas de infraestructura fundamentales: demanda incierta de los inversores, falta de interoperabilidad entre plataformas DLT, la indisponibilidad de activos de liquidación de dinero confiables, y diferencias en los marcos legales y regulatorios.
Para alcanzar los pronósticos de mercado de rango superior, se requieren protocolos estandarizados e integración perfecta (interoperabilidad) entre varias plataformas DLT y los sistemas bancarios centrales tradicionales. Además, la disponibilidad de dinero del banco central en plataformas DLT —como las Monedas Digitales de Banco Central Mayorista (wCBDCs) o depósitos tokenizados— es crítica. Esta integración eliminaría efectivamente la liquidez y el riesgo crediticio durante la liquidación y preservaría la confianza entre los participantes del mercado, reforzando la estabilidad financiera.
La falta actual de estandarización regulatoria obliga a los participantes del mercado a depender de proveedores de servicios externos para cerrar las brechas entre plataformas DLT dispares. Estas dependencias externas introducen nuevos posibles puntos de vulnerabilidad del sistema financiero y pueden afectar negativamente la valoración y funcionalidad de los tokens. La estandarización de los marcos legales y técnicos es esencial para reducir la dependencia de estos intermediarios y realizar plenamente la eficiencia de fuente única de verdad que promete la DLT.